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加碼港股配置 滬港深基金攻勢凌厲

萬宇 徐金忠中國證券報·中證網

  

  今年以來,港股市場震蕩幅度大于A股市場。3月19日盤中,恒生指數一度創下近3年以來的新低。但近期,港股市場走出一波升勢,滬港深基金的業績表現也走出一波凌厲攻勢。統計數據顯示,截至4月22日,納入統計的20只滬港深基金最近一個月全部獲得正收益。

  在近期披露的滬港深基金一季報中,眾多基金經理對當前港股市場的配置價值進行了研判。他們認為,在當前時點,港股市場配置價值凸顯。觀察滬港深基金的倉位可以發現,港股有望持續獲得公募機構的青睞。

  港股市場“過山車”

  在疫情影響下,港股市場今年以來的震蕩幅度大于A股。3月19日,恒生指數一度下探21139.26點,創下近3年以來的新低。數據顯示,從1月20日階段高點到3月19日,恒生指數跌幅達25.29%。

  “這與港股市場的資產情況和投資機構有密切關系。港股市場的核心資產是在香港上市的內地公司,內地最先受到疫情影響,相關公司自然最先受到沖擊;港股市場上有不少國際投資者,在疫情初期選擇拋售避險,后來隨著疫情的擴散,引發海外市場震蕩,也導致國際投資者在世界范圍內拋售相關資產,流動性向美國收縮,自然又帶來港股市場的下跌。”上海一家基金公司基金經理表示。

  不過,港股市場近期走出反彈行情。截至4月23日收盤,自3月19日以來的恒生指數漲幅達7.56%。“2月以來,伴隨內地疫情出現邊際放緩以及政府推出的刺激政策頻頻出臺,港股開始出現反彈。由于海外疫情不斷惡化,投資者避險情緒再度升溫,港股市場又震蕩下跌。進入3月,流動性緊張和國際市場的高度不確定性促使港股市場引發恐慌性拋售。但臨近3月末,美聯儲一系列貨幣工具及政策組合在一定程度上改善了市場流動性,港股市場出現回暖。”海富通基金基金經理高崢表示。

  滬港深基金“深蹲起跳”

  港股市場的“過山車”行情,自然也帶來滬港深基金業績表現的深蹲起跳。

  統計數據顯示,截至一季度末,不少滬港深基金雖然跑贏業績基準,但也普遍交出了凈值回撤的成績單。以東方紅優享紅利滬港深靈活配置混合基金為例,一季度末,基金份額凈值為1.5891元,報告期內基金份額凈值增長率為-5.56%。但也有產品能夠在此期間獲得正收益。華安滬港深外延增長靈活配置混合基金一季度份額凈值增長率為8.10%。基金經理表示,一季度基金保持中性倉位運作,主要配置了TMT、醫藥和食品飲料行業。

  受港股市場回暖的帶動,最近一個月,滬港深基金攻勢凌厲。數據顯示,截至4月22日,市場上20只滬港深主題基金全部獲得正收益,其中9只基金凈值增長率超過10%,收益最高的前海開源滬港深優勢精選混合近一個月的收益率達17.24%。

  回顧近期港股的走勢,廣發基金國際業務部負責人李耀柱介紹,2020年全球經濟面臨增長壓力,特別是受海外疫情影響,資金加速外流,導致港股估值進一步下行。不過,香港市場近期快速反彈,很多公司反彈幅度接近20%。縱向對比港股的歷史估值,21000點是恒生指數比較堅實的底部區域。

  關注三大方向

  剛剛披露的一季報顯示,部分績優滬港深基金在一季度加大了對港股的配置。例如,前海開源滬港深優勢精選混合一季度股票倉位略有提升,從去年底的85.75%提升至一季度末的88.67%。持股方面,該基金2019年四季報顯示,十大重倉股包括金山軟件、澳博控股兩只港股上市公司,今年一季度,該基金重點配置了TMT、消費、醫藥等行業中具有競爭優勢的公司股票,十大重倉股中,港股股票達到了5只,其中第一、第二大重倉股為騰訊控股和金山軟件,另外澳博控股、碧桂園服務也出現在該基金的重倉股名單中。

  景順長城滬港深精選基金經理鮑無可認為,考慮到當前的市場估值和短期調整幅度,目前在這個位置應該樂觀一些。他表示,目前更看好港股,在香港市場有更多性價比合適的投資機會。未來的投資將以安全邊際為前提,自下而上選擇有壁壘的公司。

  李耀柱表示,中長期看好港股的投資價值:一方面,港股整體估值水平比較低,在全球資產范圍內均具有較高的性價比;另一方面,港股市場中長期核心競爭力突出的行業頗具吸引力,其主要關注的是三大方向:一是互聯網,中國很多優質的互聯網公司選擇在香港上市,互聯網公司在這一輪疫情中表現出快速反應能力,強化了市場地位;二是以內需為主的消費,例如服裝、食品等領域的行業龍頭公司等,受疫情沖擊,消費估值回落到歷史較低水平,已具有非常好的吸引力;三是醫療服務和創新藥上市公司。

  

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